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Advertencias ignoradas: El necesario retorno a la prudencia fiscal en el Perú
(Universidad del Pacífico. Centro de Investigación, 2026) Winkelried, Diego; Ortiz, Marco
El presente trabajo examina la evolución de la disciplina fiscal en el Perú desde la Ley de Prudencia y Transparencia Fiscal de 1999 hasta las reformas de 2013 y 2016, así como el papel del Consejo Fiscal (CF) como órgano técnico independiente. A través de una aplicación pionera de un modelo de lenguaje (GPT-4o), se clasificaron 75 documentos públicos del CF (informes y comunicados) emitidos entre 2016 y 2025 en cinco niveles de alerta fiscal, construyendo un índice de “tono” que cuantifica la severidad de sus advertencias. Los resultados identifican tres picos de alarma —vinculados al Fenómeno El Niño Costero (2017–18), la pandemia de COVID-19 (2020) y la crisis institucional post-2022— y una tendencia sostenida hacia posturas críticas desde 2020, reflejo de un creciente deterioro de la credibilidad del marco fiscal y el riesgo de que la deuda supere el 35% del PIB. Estos hallazgos subrayan la urgencia de reforzar la autonomía técnica, simplificar las reglas y establecer mecanismos efectivos de rendición de cuentas para restaurar la prudencia fiscal de cara a las elecciones de 2026.
Balance del 2021 y Proyecciones al 2022
(Universidad del Pacífico. Centro de Investigación, 2021-12-20) Lavado, Pablo; Ortiz, Marco; Castro, Juan Francisco; Beltrán B., Arlette
Para este número, los investigadores Pablo Lavado, Marco Ortiz, Juan Francisco Castro y Arlette Beltrán realizan un balance del 2021 en los sectores de salud, economía, educación y género, respectivamente. Además, brindan perspectivas para este 2022, así como proponen medidas urgentes para cada problemática.
Cyclical effects of credit conditions in a small open economy: the case of Peru (Capítulo)
(Universidad del Pacífico, 2016-04) Ortiz, Marco
In this chapter we extend a new Keynesian open economy model to include a housing market and credit constraints in line with Iacoviello (2005). This setup allows us to study the effect of changes in credit conditions, represented by the share of capital that agents can use as collateral for loans, in the business cycle. In our setup, the easing of credit conditions generates a downward pressure on inflation, higher housing prices, a GDP expansion and a real depreciation. Additionally, we analyze how the presence of credit constrained firms affects optimal monetary policy rules. We find that in the presence of exogenous shocks to credit conditions and pecuniary externalities, the central bank obtains relatively small gains by reacting to fluctuations in asset prices. In contrast, the use of a different instrument that reacts to changes in the financial conditions can provide significant gains in stabilizing the economy. These results support the argument for using a different instrument for macroprudential purposes instead of the central bank policy rate.
Entre crisis y normalización: entendiendo la inflación en Perú a lo largo del 2023
(Universidad del Pacífico. Centro de Investigación, 2024-01-11) Ortiz, Marco
El artículo del investigador del CIUP, Marco Ortiz, titulado "Entre crisis y normalización: entendiendo la inflación en Perú a lo largo del 2023", en el cual analiza la evolución de la tasa de inflación durante el año pasado y destaca que el fin del episodio inflacionario de 31 meses está cerca. A pesar de ello, subraya que alcanzar el rango meta de inflación no tendrá un efecto significativo en los precios, ya que no regresarán a los niveles previos al 2021, habiendo aumentado un 17% desde mayo de ese año.
Hitos de la reforma macroeconómica en el Perú
(Universidad del Pacífico. Centro de Investigación, 2022-03-28) Ortiz, Marco; Winkelried, Diego
Los investigadores Marco Ortiz y Diego Winkelried escriben el artículo Hitos de la reforma macroeconómica en el Perú, en donde hacen un repaso del libro que lleva el mismo nombre, y que fue presentado el 24 de febrero pasado como un homenaje póstumo al profesor Renzo Rossini. El texto reseña el análisis que hicieron destacados economistas y funcionarios del BCR, el Banco Mundial, el BID, el FMI, en 24 charlas virtuales sobre las reformas económicas estructurales que se desarrollaron en el Perú durante el período 1990 – 2020. Asimismo, sitúan el desempeño macroeconómico del Perú de las últimas décadas comparándolo con su propia historia y con otras economías emergentes.
Hitos de la reforma macroeconómica en el Perú 1990-2020: la recompensa de los tamías
(Universidad del Pacífico, 2022-02) Ortiz, Marco; Winkelried, Diego; Ortiz, Marco; Winkelried, Diego
Visto en retrospectiva, esta era de extraordinario desempeño macroeconómico es, en buena medida, resultado de la estabilidad macroeconómica y el desarrollo institucional que se inician con las reformas estructurales de los noventa y que se fortalecen con esfuerzos de reforma más recientes. En esta publicación ofrecemos un análisis de estas reformas, sus aciertos y sus resultados, así como de la agenda todavía pendiente y de los retos que enfrenta la política macroeconómica en el Perú. Más aún, situamos la experiencia peruana en un contexto internacional en donde los países latinoamericanos, en particular, y las economías emergentes, en general, han buscado implementar sus propias reformas a la vez que enfrentaban episodios de turbulencia financiera internacional sin precedentes. Este libro es también un homenaje póstumo a Renzo Rossini, quien tuvo una destacada trayectoria como funcionario del Banco Central de Reserva del Perú, llegando a ser el Gerente General de esta institución.
El largo camino hacia la estabilidad macroeconómica (Capítulo)
(Universidad del Pacífico, 2021-07) Ortiz, Marco; Winkelried, Diego
La actual crisis sanitaria ha evidenciado que, en el Perú, la política económica presenta dos caras marcadamente distintas. A nivel macroeconómico, nuestra economía sigue siendo una de las más sólidas en mercados emergentes, con décadas de crecimiento por encima de sus pares, auspiciado por un manejo monetario y fiscal responsable y exitoso. En cambio, a nivel microeconómico y social, el país sigue ahogado en la informalidad y adolece de una marcada precariedad en la provisión de servicios públicos.
Piezas de Lego
(Universidad del Pacífico. Centro de Investigación, 2021-03-04) Ortiz, Marco
El investigador Marco Ortiz escribe para nuestro Espacio de Reflexión el artículo Piezas de Lego, donde compara a las piezas del popular juego danés con los recursos existentes del Estado, los cuales, en palabras del investigador, resultan escasos y necesitan ser ubicados en la posición más adecuada a fin de alcanzar un óptimo resultado.
Punto de Equilibrio: Vaivenes Electorales y Estabilidad Económica - Marco Ortiz
(Universidad del Pacífico. Centro de Investigación, 2021-05-17) Ortiz, Marco; Cabrejos Portocarrero, José Ignacio
Presentamos una nueva edición de #PuntoDeEquilibrio el programa de entrevistas del boletín del Centro de Investigación de la Universidad del Pacífico (CIUP). En esta vigésima edición, conversamos con Marco Ortiz, investigador CIUP y profesor de la Facultad de Economía y Finanzas de la Universidad del Pacífico, acerca de los vaivenes electorales en esta segunda vuelta y lo que estos significan para la estabilidad económica peruana. #UPModoVirtual