Financial performance and corporate social responsibility: evidence from Mexican stock market firms (2014–2024)

Abstract

This study analyzes the relationship between corporate social responsibility (CSR), measured through ESG scores, and the financial performance of companies listed on the S&P/BMV Index of the Mexican Stock Exchange (BMV) during the period 2014 n–2024. Using a quantitative, longitudinal, and non-experimental approach, covariance models (ANCOVA), random forest algorithms, and probit models were applied to evaluate the influence of sustainable practices on key indicators such as ROA, ROE, EBITDA, liquidity, leverage, and volatility. The results reveal a positive and significant association between ESG and profitability indicators (ROA and ROE), while the rest of the indicators present heterogeneous effects. The random forest model confirms the predictive relevance of the ESG score, and the probit model indicates a higher probability of high financial performance among companies with better sustainable practices, although without robust statistical significance. reinforce the strength of the findings. These results, reinforced by cross-validation and robustness tests, confirm that CSR can be a competitive advantage, contributing to both the economic and social objectives of companies.

Este estudio analiza la relación entre la responsabilidad social corporativa (RSC), medida a través de puntajes ESG, y el desempeño financiero de las empresas que cotizan en el Índice S&P/BMV de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) durante el período 2014–2024. Mediante un enfoque cuantitativo, longitudinal y no experimental, se aplicaron modelos de covarianza (ANCOVA), algoritmos de random forest y modelos probit para evaluar la influencia de las prácticas sostenibles en indicadores clave como ROA, ROE, EBITDA, liquidez, apalancamiento y volatilidad. Los resultados revelan una asociación positiva y significativa entre los puntajes ESG y los indicadores de rentabilidad (ROA y ROE), mientras que el resto de los indicadores presenta efectos heterogéneos. El modelo random forest confirma la relevancia predictiva del puntaje ESG, y el modelo probit indica una mayor probabilidad de alto desempeño financiero entre las empresas con mejores prácticas sostenibles, aunque sin significancia estadística robusta. Estos resultados, reforzados mediante validación cruzada y pruebas de robustez, confirman que la RSC puede constituir una ventaja competitiva, contribuyendo tanto a los objetivos económicos como sociales de las empresas.