Economía

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Evidencia a favor o en contra del comportamiento competitivo y eficiencia del sistema bancario peruano
(Universidad del Pacífico, 2026-02) López Babilonia, Jessica Giovanna
La presente investigación analiza si la banca múltiple peruana muestra evidencia decompetencia limitada y cómo ello se relaciona con la eficiencia operativa en 2015–2024 (SBS, BM-00101). Para ello, caracteriza la estructura con CR4 y HHI (créditos y depósitos), aproxima la conducta competitiva con un índice de Lerner proxy contable y evalúa eficiencia con Eff1 (gastos administrativos/activos). Los resultados apuntan a una concentración persistente y márgenes positivos sostenidos, y al comparar Top 4 vs. resto se observa que los bancos líderes tienden a combinar menores costos relativos (menor Eff1) con mayor Lerner, patrón compatible con economías de escala y poder de mercado/diferenciación. Como contexto, se incorpora la digitalización —banca digital, interoperabilidad y Open Banking/Open Payments— que podría elevar contestabilidad y reducir costos de cambio en servicios transaccionales, aunque también puede reforzar efectos de red; por ello, se proponen recomendaciones pro-competencia que preserven estabilidad.
Impacto de los movimientos de la tasa de referencia sobre los préstamos hipotecarios en el Perú
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Ferro Navarro, Franco Eduardo
El objetivo del presente trabajo es evaluar el impacto de los movimientos de la tasa de referencia aplicadas en política monetaria (PM) sobre los préstamos hipotecarios en el Perú desde el 2000 al 2025. Para ello, se revisó la literatura y la evidencia empírica donde se concluye que las fluctuaciones de la tasa de política monetaria tienen una relación directa con la tasa de interés de los préstamos hipotecarios, a la demanda de préstamos hipotecarios y al desarrollo de la actividad económica. Así mismo, para evaluar la dimensión se analizará el impacto que posee en Perú a comparación de otros países que tienen la misma meta de inflación, como Chile, Colombia, Brasil, y México. Este estudio es fundamental porque permite explicar la forma en que interactúan las tasas de referencia en la región sobre los préstamos hipotecarios y en qué proporción afecta a cada uno.
Caso práctico sobre la aplicación del Price cap en la regulación de la eficiencia de un servicio público
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Orellana Manrique, Socorro Asunción
El presente trabajo expone un caso práctico sobre la aplicación del Price cap en la regulación de la eficiencia de un servicio público, específicamente en los servicios estándar de carga contenerizada en el Terminal Muelle Sur del puerto del Callao. Se contextualiza el caso, se describe la aplicación del mecanismo regulatorio y se analiza el factor de productividad (FP), cuyo propósito es incentivar la eficiencia empresarial. El análisis se centra en los componentes del FP y en su incidencia en la reducción de costos, la transferencia de beneficios hacia los usuarios y el impacto en las ganancias de la empresa concesionaria. No obstante, los resultados muestran que únicamente en la primera revisión tarifaria (2015-2020) se alcanzaron los efectos previstos. En las dos revisiones posteriores, los resultados se apartaron de lo esperado, lo que generó interrogantes respecto a las causas: factores exógenos, comportamiento macroeconómico y productivo, innovación tecnológica, shocks externos o asimetrías de información derivadas de la empresa al reportar costos y productividad. Estos elementos constituyeron limitaciones en la estimación del FP, lo que se reflejó en la controversia entre la empresa concesionaria y el regulador durante el cálculo. Cabe precisar que se trata de un estudio de carácter práctico, sin profundizar en la metodología de estimación. Sin embargo, el caso abre un conjunto de interrogantes relevantes para futuros análisis y discusiones.
El efecto de la concertación de precios en empresas farmacéuticas del 2008 al 2016 en el gasto total de hogares en Perú
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Torres Gonzáles, Anibal Fernando
El mercado farmacéutico ha presentado distintas casuísticas a lo largo de los años en el Perú como, por ejemplo: altos precios en medicamentos esenciales, altas concentraciones de mercado por parte de las principales cadenas, asimetría de información por parte de los consumidores, etc. Sin embargo, en la década pasada, uno de los que más consecuencias negativas trajo fue la concertación de precios identificada por Indecopi en el año 2016. El ente regulador sancionó con aproximadamente 9 millones de soles a las principales cadenas farmacéuticas debido a que se comprobó que existían acuerdos entre las mismas para cobrar un precio mayor por medicamentos y no fomentar la libre competencia, lo cual provocaba un impacto negativo en el gasto de los hogares en el país dentro del rubro salud. El presente trabajo busca probar que, efectivamente; el incremento en los precios de los medicamentos mediante concertación, por parte de las empresas farmacéuticas, generó un incremento en el gasto total de las familias del Perú y, por consecuencia, la sanción de Indecopi estuvo correctamente justificada. Asimismo, el principal objetivo es conocer el impacto de la concertación de precios sobre el gasto de las familias en el Perú años previos a la sanción de Indecopi (2008-2016).
Determinantes del apalancamiento en el sector corporativo
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Zevallos Vargas, Angelo Ruben
El presente trabajo analiza los determinantes del apalancamiento financiero en el sector corporativo, combinando teorías clásicas con evidencia empírica intersectorial de mercados desarrollados y emergentes. Se comparan las teorías como Trade-Off, Pecking Order, Agencia y Market Timing con los patrones económicos que se han detectado en la construcción, la minería, la tecnología, los servicios y la agroindustria. Los resultados muestran que factores fundamentales como la tangibilidad, la rentabilidad y el tamaño funcionan de manera desigual dependiendo del tipo de activos y las limitaciones sectoriales. En tecnología, sobresalen sucesos como el uso emergente de intangibles (patentes y goodwill) como garantía crediticia y el descalce de plazos en el sector construcción. Con métodos de estimación dinámica (GMM) y modelos de datos de panel, se valida la medición de la velocidad con la que se ajustan las estructuras de capital óptimas frente a los choques macroeconómicos. Se concluye que la gestión del apalancamiento debe ser sensible al sector, a fin de maximizar eficiencia financiera y la generación de valor para el accionista.
Determinantes del apalancamiento financiero y su incidencia en la rentabilidad operativa de las empresas cementeras peruanas con cotización bursátil en Bolsa de Valores de Lima en el periodo 2014-2024
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Taboada Segovia, Bernardo Edmundo
Esta investigación analiza los determinantes del apalancamiento financiero de las principales empresas cementeras peruanas con cotización en la Bolsa de Valores de Lima para evaluar de qué manera este incide en la rentabilidad operativa durante el período 2014–2024. El estudio se desarrolla bajo un enfoque transversal, longitudinal de tipo explicativo y no experimental, utilizando información proveniente de los EEFF auditados de las empresas UNACEM, PACASMAYO y YURA. Se aplicaron técnicas econométricas para panel balanceado y mediante la prueba de Hausman se seleccionó el modelo más adecuado. Así mismo se aplicaron pruebas de heterocedasticidad, autocorrelación y test F para verificar supuestos estadísticos en el análisis de datos y asegurar que las conclusiones sean fiables. Dichas pruebas confirmaron que existe heterocedasticidad, autocorrelación serial y efectos individuales no observables correlacionados con los regresores. Los resultados muestran al tamaño de la empresa y crecimiento de ventas como positivo y estadísticamente significativo indicando que las empresas de mayor tamaño y en crecimiento presentan mayores niveles de apalancamiento financiero, por otro lado la liquidez y rentabilidad operativa muestran un resultado negativo y estadísticamente significativo, lo indica que las empresas con mayor capacidad de cubrir obligaciones en el corto plazo dependen menos del endeudamiento, la cual respalda la teoría de jerarquía financiera. Respecto a la estructura de activos resulta estadísticamente no relevante, lo que sugiere que la proporción de activos fijos no constituye un determinante relevante del apalancamiento financiero.
Barreras estructurales para el crecimiento de largo plazo del Perú: un análisis conceptual y cuantitativo
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Suzuki Cosser, Gonzalo Gabriel
Este trabajo analiza las barreras estructurales que limitan el crecimiento económico de largo plazo del Perú durante el período 1990–2023. A partir de una revisión conceptual y empírica, se examina el rol de la productividad, el capital humano, la informalidad y las instituciones en la dinámica del crecimiento. El estudio analiza 4 etapas: 1990-2002, estabilización macroeconómica y crecimiento; 2003-2013, boom de comodities y crecimiento acelerado; 2014-2019, desaceleración y reducción del crecimiento potencial; y 2020-2023, shock del COVID-19 y persistencia de restricciones estructurales. La evidencia muestra como la baja productividad total de factores, la elevada informalidad, las deficiencias en la calidad educativa y las debilidades institucionales pueden limitar la transformación productiva, reduciendo el crecimiento potencial y la capacidad de convergencia del país hacia mayores niveles de desarrollo.
Factibilidad de desarrollar hipotecas revertidas en el Perú
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Rodriguez Chavez, Jorge Ernesto
El envejecimiento poblacional, en conjunto con la limitada cobertura del sistema previsional, constituye un desafío para el bienestar económico de los adultos mayores en el Perú. En este contexto, la hipoteca revertida se presenta como un instrumento potencialmente capaz de convertir el patrimonio inmobiliario en flujos de ingreso durante la vejez. El objetivo del presente trabajo es analizar la factibilidad de implementar hipotecas revertidas en el Perú, considerando tanto sus fundamentos teóricos como la evidencia empírica internacional, así como las características del mercado peruano. En primer lugar, se desarrolla un marco teórico basado en la teoría del ciclo de vida, la iliquidez del patrimonio inmobiliario y principales riesgos asociados a la hipoteca revertida. En segundo lugar, se hace un repaso de la evidencia empírica internacional en países desarrollados y en América Latina, identificando características comunes y resultados observados. Finalmente, se examina el contexto peruano en términos demográficos, mercado inmobiliario, sistema previsional y financiero, con la finalidad de evaluar las condiciones de demanda y oferta del producto.
Efectos económicos de la migración en el largo plazo: evidencia internacional y el caso peruano
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Olazabal Campana, Eder Juanito
La migración internacional es un fenómeno económico y social con alcance global que se ha incrementado durante la última década y se ha convertido en un elemento importante en las economías modernas. El presente Trabajo de Suficiencia Profesional (TSP) analiza los efectos económicos de la migración a largo plazo a partir de una revisión de la literatura académica. El análisis aborda de manera progresiva los hallazgos, partiendo de una evidencia global e internacional hacia contextos propios de nuestra región, culminando en un caso reciente: la migración venezolana en el Perú. La literatura identifica diversos canales a través de los cuales la migración puede influir en el desempeño económico. Se considera la acumulación de capital humano, mediante la cual los migrantes pueden aumentar la productividad agregada. También se analiza la reasignación de tareas y la especialización ocupacional, que permiten una utilización más eficiente del trabajo. Estos mecanismos se traducen en efectos económicos positivos en el mediano y largo plazo, junto con efectos transitorios en el mercado laboral. En el caso peruano, los estudios sobre la migración venezolana sugieren que, a pesar de las presiones iniciales, los efectos económicos dependen del grado de integración en el mercado laboral, lo que refleja la importancia de un diseño adecuado de políticas públicas.
Análisis de la resolución de INDECOPI sobre la adquisición de Agrícola del Chira por AgroAurora
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Jara Velasco, Rodrigo Emilio
El presente trabajo analiza la única operación de concentración denegada por la autoridad de competencia peruana desde la entrada en vigencia de la Ley de Control de Operaciones de Concentración Empresarial en el año 2021. El objetivo es evaluar si la definición del mercado relevante y el análisis de poder de mercado realizados por INDECOPI son consistentes con los principios del análisis económico de la competencia. Para ello, se aplica el test del monopolista/monopsonista hipotético para evaluar la delimitación de los mercados relevantes adoptada en la resolución, así como variables que permiten medir de manera indirecta el poder de mercado. Adicionalmente, se consideran criterios utilizados por autoridades de competencia en otras jurisdicciones. El trabajo concluye que la decisión de INDECOPI fue acertada desde la perspectiva del análisis de competencia y formula recomendaciones para fortalecer futuros análisis de operaciones de concentración y promover la libre competencia.
Perspectivas y tendencias del comercio internacional en las próximas dos décadas: un análisis conceptual y cuantitativo
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Jara Pizarro, Diego Alonso
Esta investigación analiza las perspectivas y tendencias del comercio internacional para el periodo 2025-2045, centrándose en el impacto de la digitalización y la automatización. El objetivo principal es evaluar los cambios en los flujos comerciales globales y la capacidad de los países para generar intercambio en las próximas dos décadas. La metodología empleada combina un análisis de series de tiempo (1990-2024) mediante un ranking de variación del PBI (masa económica) y la aplicación de un Modelo de Gravedad para identificar polos de atracción comercial entre economías claves. Los resultados revelan una transición hacia un comercio dominado por servicios digitales e inteligencia artificial, donde las teorías clásicas basadas en recursos físicos resultan insuficientes frente al capital digital. Se concluye que el bloque asiático, liderado por China, Vietnam y la India, se consolidará como el motor del crecimiento global. Asimismo, se advierte que solo los países que superen umbrales críticos de productividad y adopción tecnológica mantendrán su competitividad en el mercado global futuro.
Programas de transferencias condicionadas y bienestar infantil
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Gomez Arias, Grace Lucero del Carmen
El presente trabajo examina la influencia de los programas de transferencias condicionadas (PTC) sobre el bienestar infantil, entendido como un fenómeno multidimensional que abarca la salud, nutrición, educación y desarrollo cognitivo. A partir de una revisión teórica y empírica, enfocada en América Latina y el programa JUNTOS de Perú, se analizan los principales mecanismos mediante los cuales los PTC contribuyen al bienestar infantil desde los primeros años de vida. La evidencia sugiere que estos programas incrementan el uso de servicios de salud y favorecen la inscripción y permanencia en el sistema educativo. En contraste, los impactos en el estado nutricional y desarrollo cognitivo no son uniformes, ya que dependen del momento y duración de exposición a la intervención, así como de las condiciones, oferta y calidad de servicios disponibles. En conjunto, los hallazgos sugieren que los PTC contribuyen al bienestar infantil principalmente a través del aprovechamiento de servicios, destacando la importancia de mejorar la oferta social y asegurar la exposición temprana para maximizar los beneficios a largo plazo.
Análisis de tasas de interés en préstamos intragrupo: evidencia del caso de Telefónica del Perú
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Contreras Caceres, Cristobal
Este trabajo evalúa, bajo el principio de plena competencia en precios de transferencia, si la tasa pactada en un préstamo intragrupo otorgado a Telefónica del Perú S.A.A. se ubica dentro de un rango de mercado, comparando dos enfoques: el uso de tasas de referencia publicadas por la SBS y el método de construcción de tasas a partir de transacciones comparables de deuda (bonos y préstamos) obtenidas de LSEG. Los resultados muestran conclusiones distintas: mediante la metodología de construcción de tasas, la tasa pactada sí se encuentra alineada con condiciones de mercado y, por tanto, cumple el principio de plena competencia; en cambio, al contrastarla con el rango construido a partir de las tasas activas difundidas por la SBS, la tasa se ubica fuera del rango y no cumpliría dicho principio. Esta diferencia de resultados confirma la hipótesis planteada, ya que cada enfoque utiliza supuestos y fuentes de información distintas, lo que puede llevar a interpretaciones diferentes sobre la razonabilidad de la tasa y sobre las implicancias que ello genera en términos de precios de transferencia.
Impacto de la libre competencia en plataformas financieras de pagos digitales: análisis financiero interno de BIM
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Delgado Calderón, Leonardo David
La investigación analiza el impacto de la libre competencia en plataformas financieras de pagos digitales, utilizando como caso de estudio a la Billetera Móvil (BIM) en el Perú. El trabajo examina cómo un cambio en la estructura de propiedad (desde un esquema de gobernanza multibanco hacia una participación accionaria mayoritaria concentrada en un solo operador) incide en los incentivos, la capacidad de coordinación y la eficiencia económica de una plataforma digital. La metodología es descriptivo-analítica con enfoque longitudinal. Se combina un análisis cualitativo de la evolución institucional, del marco de libre competencia y de las características económicas de las plataformas de dos lados, con un análisis cuantitativo basado en información financiera y operativa interna. El desempeño financiero es utilizado como herramienta para interpretar el comportamiento económico de la plataforma y los efectos del cambio de gobernanza, sin buscar establecer relaciones causales. Los resultados muestran que la consolidación de la propiedad accionaria permitió reducir fricciones de coordinación propias de la colaboración horizontal, fortalecer la capacidad de inversión y mejorar la ejecución estratégica, lo que se refleja en una expansión sostenida de la operación y en mejoras progresivas de eficiencia. Aunque el proceso implicó una etapa de inversión intensiva con presiones temporales sobre los resultados financieros, la evidencia sugiere que la mayor concentración de la propiedad puede generar eficiencias dinámicas y organizacionales en plataformas digitales, siempre que el entorno competitivo discipline los incentivos del operador
El impacto del desarrollo de la telefonía móvil en la fijación de tarifas de la telefonía fija
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Milla Kong, Marcella Valeria; Solis Flores, Cristina Alejandra
El presente trabajo tiene como objetivo analizar la relación entre los servicios de telefonía móvil y fija, tanto en el contexto peruano como a nivel internacional. Asimismo, busca examinar cómo la expansión y masificación de la telefonía móvil ha influido en la regulación tarifaria del servicio de telefonía fija. A partir de la revisión de literatura, se busca explicar las razones por las cuales los servicios de telefonía fija han sido tradicionalmente objetivo de regulación a nivel global. Sin embargo, la evidencia empírica muestra que, desde inicios de la década de 2000, se ha producido un proceso de sustitución de estos servicios por los servicios móviles. En la actualidad, la telefonía fija atraviesa un proceso progresivo de desregulación a nivel global, debido a que la creciente participación de los servicios móviles en el mercado de telecomunicaciones ha intensificado la competencia intrasectorial. Este patrón se replica en el caso peruano, donde, si bien el servicio de telefonía fija permanece sujeto a regulación tarifaria, los cambios en la estructura de mercado y en la demanda han reducido los fundamentos económicos que la justificaban, dando lugar a recientes avances hacia su desregulación.
El impacto del seguro agrícola catastrófico sobre el bienestar de los beneficiarios
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Macavilca Rivera, Gemma Lucía; Ormeño Oviedo, Luis Alonso
El presente estudio indaga en el mundo de los seguros agrícolas y su impacto en los beneficiarios. Específicamente, se centra en el seguro catastrófico agrícola y sus efectos en el bienestar. Para ello, se realiza una breve introducción al riesgo climático, la teoría de la utilidad y los mercados en este sector. Adicionalmente se muestra el seguro catastrófico como instrumento de transferencia de riesgo y el impacto del seguro sobre las decisiones. Con ello, se muestran algunas métricas de ingresos, cobertura, ahorro y bienestar del sector. Finalmente, se concluye que el seguro agrícola catastrófico si aumenta el bienestar de los beneficiarios; no obstante, tiene limitaciones y debe venir acompañado de otras políticas que lo ayuden a complementar.
Análisis de la resolución que sanciona el Cartel del Oxígeno y cuestionamiento del statu quo
(Universidad del Pacífico, 2026-02) De Vinatea Estrada, Pedro Pablo
Durante varios años, tres grandes empresas proveedoras de oxígeno medicinal se repartieron ilegalmente las licitaciones en las que EsSalud compraba este importante producto para la salud. Este documento es un análisis de la resolución de INDECOPI que sanciona a estas empresas. ¿Las empresas eran realmente culpables? ¿Las sanciones fueron justas? ¿Es un mecanismo eficiente el de tener un regulador como INDECOPI que persiga comportamientos anticompetitivos?
Análisis de la entrada en operación del Puerto de Chancay sobre la determinación de tarifas en los puertos del Callao
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Ibañez Baca, Justine Rosse; Polar Castillo, Flavia del Carmen
El presente trabajo analiza el impacto de la entrada en operación del Puerto de Chancay sobre la determinación de las tarifas en los Puertos del Callao. La hipótesis plantea que la entrada de Chancay generará, en el corto plazo, una presión competitiva que incentivará inversiones orientadas a mejorar la eficiencia operativa de los puertos del Callao y, en el mediano plazo (entre tres y cinco años), una presión competitiva más estructural que podría traducirse en una reducción o contención de las tarifas portuarias. La metodología empleada es de carácter descriptivo y analítico, combinando el desarrollo de un marco teórico mediante análisis de literatura basada en la economía de la competencia y la regulación económica, con la revisión documental del sistema portuario peruano, el análisis de información tarifaria y la comparación con experiencias internacionales relevantes. Los resultados sugieren que, en el corto plazo, el impacto se manifestaría principalmente mediante inversiones estratégicas y mejoras operativas por parte de los operadores del Callao. Sin embargo, en el mediano plazo, la consolidación operativa del Puerto de Chancay podría modificar la estructura de mercado del sistema portuario nacional, fortalecer la competencia interportuaria e incentivar ajustes en la determinación de tarifas, contribuyendo potencialmente a una mayor eficiencia logística y a menores costos para los usuarios.
Cuán capaces son los modelos HANK de explicar los ciclos económicos en el Perú
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Jaime Cano, Luciana Micaela; Soza Martínez, Reynaldo Martín
This study evaluates the ability of New Keynesian models with heterogeneous agents (HANK) to explain Peruvian business cycles. The relevance of the study lies in the fact that representative agent models have been widely used, despite their limitations in capturing the heterogeneity and frictions characteristic of emerging economies. Accordingly, the analysis examines whether the core assumptions and mechanisms of HANK models are conceptually and empirically compatible with Peru’s micro- and macroeconomic characteristics. Based on an exhaustive review of the literature, a theoretical framework is developed thatdescribes HANK models and their fundamental differences from representative agent models, highlighting their potential to assess the transmission of shocks in emerging economies. On this basis, the available empirical evidence is examined to verify whether the characteristics of the Peruvian economy are consistent with the mechanisms underlying this type of models. The peruvian economy exhibits a high and heterogeneous marginal propensity to consume, with a partial and unequal capacity for consumption smoothing across households. These results suggest that HANK models provide an adequate analytical framework for understanding the dynamics of Peruvian business cycles.
Análisis del caso Visa 2025 por el ejercicio de prácticas de abuso de posición de dominio
(Universidad del Pacífico, 2026-02) Vasquez Rodriguez, Ariana Allyson; Hernandez Fernandez, Darlene Julissa
La presente investigación tiene por objetivo evaluar, desde la economía de la competencia, la conducta de Visa sancionada por Indecopi Resolución N.º 048-2025/CLC por abuso de posición de dominio de carácter excluyente en el mercado peruano de pagos con tarjeta, específicamente al restringir el acceso de facilitadores locales, modelo de localización doméstica, y forzar el esquema cross-border. La metodología combinó una revisión de literatura de microeconomía y organización industrial, excedente del consumidor, poder de mercado, costos de transacción; el marco de plataformas de dos lados y efectos de red para interpretar la dinámica competitiva; y un análisis de caso basado en la evidencia del expediente, complementado con una aproximación cuantitativa conservadora del impacto en bienestar usando volúmenes transaccionales y supuestos sobre costos y transacciones no realizadas. Los resultados indican que la conducta tenía capacidad de generar efectos anticompetitivos y pérdidas de bienestar por tres canales: mayores costos efectivos, más fricciones y rechazos de pago y menor disponibilidad de oferta internacional. Asimismo, se concluye que, aunque Indecopi aplicó un enfoque correcto centrado en efectos potenciales, el análisis dejó como área de mejora la cuantificación explícita del excedente del consumidor, cuya pérdida estimada podría exceder ampliamente la multa.

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